20 juli 2010  Bron: Het Financiële Dagblad

Het herstel op de Europese overnamemarkt blijft nog erg onzeker.

Een halfjaar geleden leken bestuurders van grote ondernemingen bereid hun oorlogskas open te breken voor een aantrekkelijke overnamekandidaat, maar het ‘opgebouwde vertrouwen is weggeëbd’, stelt Onno Sloterdijk van KPMG Corporate Finance, na een onderzoek onder bestuurders van de duizend grootste, voornamelijk Europese ondernemingen.

De dalende aandelenkoersen en de onrust over een dubbele recessie zijn de reden voor de terughoudendheid. ‘Er worden wel overnames gedaan, maar dan moet alles kloppen: het management, de markt, de positie en de groeivooruitzichten’, zegt Sloterdijk. ‘Als er mooie ondernemingen te koop staan, zoals kinderopvang Catalpa, dan duikt iedereen erop. Maar bij twijfel steekt niemand over.’

In Nederland ziet Sloterdijk de kleine en middelgrote overnames wel weer aantrekken. Dit is niet gebaseerd op zijn halfjaarlijkse onderzoek, maar blijkt uit eigen praktijkvoorbeelden. ‘Ik zie dat er weer besluiten worden genomen. Ik kijk naar de getekende mandaten. Dan kan ik zeggen: wij hebben het behoorlijk druk.’

Bij Boer & Croon Corporate Finance wordt dezelfde groei in Nederland waargenomen. Het adviesbureau gaat zelfs uit van een ‘spectaculaire’ groei van kleine en middelgrote ondernemingen tot zo’n ¤500 mln. Partner Alexander van Rossum baseert zich net als Sloterdijk op de toename in de eigen overnamepraktijk.

Boer & Croon Corporate Finance was onlangs betrokken bij verschillende kleine overnames, zoals de verkoop van Sanders Supermarkten aan Sligro Group en de verkoop van postbedrijf Sandd door een consortium van privateequity-investeerders aan informele investeerders.

In de eerste zes maanden van dit jaar werden in Nederland minder overnames gedaan en ook kleinere overnames dan in dezelfde periode een jaar eerder, zo blijkt uit cijfers van Thomson Reuters.

Alles moet kloppen bij een bedrijf; bij twijfel wordt niet gekocht!
In de eerste zes maanden zijn er ook in Nederland minder kleine overnames gedaan.